Glossaire

Grandes institutions financières qui créent et rachètent les iShares en relation directe avec les fonds iShares en blocs appelés unités de création, qui comprennent généralement entre 50.000 et 200.000 actions. Les acteurs du marché créent les iShares en livrant les titres sous-jacents en nature ainsi qu'une petite somme en espèces en échange d'unités de création d'iShares. Pour racheter les unités de création, les acteurs du marché livrent des fonds iShares en échange du panier de titres sous-jacents et d'une petite somme en espèces.

Grandes institutions financières qui créent et rachètent les iShares en relation directe avec les fonds iShares en blocs appelés unités de création, qui comprennent généralement entre 50.000 et 200.000 actions. Les acteurs du marché créent les iShares en livrant les titres sous-jacents en nature ainsi qu'une petite somme en espèces en échange d'unités de création d'iShares. Pour racheter les unités de création, les acteurs du marché livrent des fonds iShares en échange du panier de titres sous-jacents et d'une petite somme en espèces.

Actions d'entreprises dont la croissance pluriannuelle des bénéfices est supérieure à la moyenne et dont la croissance bénéficiaire future devrait rester supérieure à la moyenne. Généralement plus risquées que la moyenne des actions, les actions de croissance ont des PER plus élevés et ne versent souvent que peu ou pas de dividendes aux actionnaires.

Répartition d'un placement entre plusieurs classes d'actifs telles qu'actions, obligations, immobilier et espèces.

Rendement d'un gérant de placements par rapport au rendement d'un indice de référence.

Exploitation des différents cours d'un titre. Les arbitragistes achètent et vendent simultanément le même titre, généralement sur des bourses ou marchés différents. Dans le cas des fonds iShares, les acteurs du marché utilisent l'arbitrage afin de réaliser un bénéfice sur l'achat et la vente de fonds iShares et des titres sous-jacents sur les marchés primaire et secondaire des fonds iShares. Cette activité bénéficie à tous les investisseurs -- institutions ou particuliers -- sur le marché secondaire des iShares en contribuant à maintenir le cours de bourse des fonds iShares proche de la valeur de leurs titres sous-jacents.

Code Bloomberg pour "liquidités estimées"

Code Bloomberg pour "Actions en circulation"

Code Bloomberg pour "liquidités totales"

Indicateur de rentabilité d'une entreprise. Part des bénéfices d'une société revenant à chaque action en circulation. Mode de calcul :

Résultat net - dividendes aux actions préférentielles
   Nombre moyen d'actions en circulation

Mesure de volatilité indiquant le degré de volatilité de titres ou de fonds par rapport à leurs indices de référence. Un indice de référence a un bêta fixe de 1. Un titre ou un fonds dont le bêta est supérieur à 1 enregistre des fluctuations en hausse et en baisse supérieures à celles du marché. Un titre ou un fonds dont le bêta est inférieur à 1 fluctue moins que le marché.

Placements formant le cœur d'un portefeuille blocs essentiels-satellites. Les blocs essentiels donnent généralement une exposition à long terme à tout un marché ou une région géographique. C'est pourquoi ils sont généralement très diversifiés et relativement à faible risque. Les fonds indiciels constituent pour de nombreux investisseurs les instruments les plus efficaces et les moins onéreux pour combiner des blocs essentiels dans le cœur d'un portefeuille. Un investisseur peut par exemple utiliser plusieurs fonds iShares comme blocs essentiels pour constituer des cœurs de placement à long terme et faible risque, aux côtés desquels des stratégies de placement actives peuvent être utilisées pour augmenter les performances.

Objectif personnalisé et subjectif fixé pour quantifier le degré de risque de la gestion active qu'un investisseur est prêt à assumer. Les clients à faible tolérance pour le risque de gestion active ont tendance à allouer une part plus importante de leurs actifs à des fonds indiciels pour obtenir un faible risque relatif. Les clients moins sensibles au risque relatif tendent  à allouer 100% de leurs placements à des gérants actifs. La budgétisation du risque combine en général le recours aux fonds indiciels et à la gestion active pour atteindre un juste équilibre. Par exemple, en combinant des composantes indicielles et actives dans un portefeuille, un conseiller financier peut chercher à respecter la tolérance d'un client pour le risque relatif tout en laissant la porte ouverte à des rendements supérieurs à la moyenne provenant de gérants actifs cherchant à surperformer le marché.

Valeur totale d'une entreprise. Égale au nombre total d'actions multiplié par le cours actuel de l'action.

Valeur totale d'une entreprise. Égale au nombre total d'actions multiplié par le cours actuel de l'action.

Valeur de marché (capitalisation) des actions médianes d'un portefeuille lorsque ces actions sont classées par capitalisation.

Produit dérivé ou panier de valeurs mobilières émis par une institution financière sous forme d'un titre que l'investisseur peut acquérir pour obtenir une exposition à une action ou panier d'actions sous-jacentes. Ces certificats ont généralement une date d'expiration fixée, ne paient pas de dividendes et ne sont pas rééquilibrés pour tenir compte des modifications des indices.

Fonds dont l'objectif est de suivre de près le rendement d'un indice déterminé. Ce but est atteint soit par une stratégie de duplication intégrale, qui consiste à prendre une position dans chaque titre composant un indice avec la même pondération que dans l'indice, soit en constituant un panier d'actions dont le rendement cumulé est susceptible de refléter le rendement de l'indice.

Frais payés à un courtier à chaque achat ou vente d'un titre. Les fonds iShares se négocient par l'intermédiaire de courtiers et des commissions sont par conséquent dues lors de l'achat ou de la vente de fonds iShares. Les investisseurs privés qui réalisent des opérations fréquentes ou investissent régulièrement doivent prendre ce facteur en compte pour déterminer si les fonds iShares correspondent à leurs besoins d'investissement.

1. Détenir un titre après son acquisition ou 2. accepter la responsabilité de la qualité d'une exécution.

Instrument financier par lequel un investisseur conclut un contrat avec une institution financière pour recevoir ou payer la différence entre la valeur d'un indice le jour où le contrat est réglé et le jour où il vient à échéance. Les investisseurs ayant recours aux CFD s'exposent au risque de perdre un montant supérieur à celui qu'ils investissent au départ.

Somme des coupons d'une obligation pondérée par la valeur de marché.

Cours le plus élevé que les acheteurs sont prêts à payer pour un titre.

Prix d'un actif déterminé par l'offre et la demande sur le marché. Alors que les OPCVM à capital variable s'achètent et se vendent généralement à la valeur nette d'inventaire (VNI), le cours de bourse d'un fonds iShares peut être différent de sa VNI. Cependant, le mécanisme de création et de rachat des iShares est conçu de telle sorte que les fonds iShares s'échangent généralement à des cours de bourse proches de leurs VNI.

Cours le plus bas que les vendeurs sont prêts à accepter pour un titre.

Réduction du risque lié à l'évolution défavorable du prix d'un investissement par la prise d'une position dans un autre investissement compensatoire. Un investisseur peut par exemple acheter une action et vendre en même temps un contrat à terme prévoyant la vente de l'action à un prix fixe.

L'attention des investisseurs est appelée sur le fait que l'utilisation de produits dérivés peut entraîner la perte de la totalité de leur investissement et le paiement de sommes additionnelles par la suite.

Numéro d’identification unique à neuf chiffres attribué à un titre donné. CUSIP est le sigle du Committee on Uniform Securities and Identification Procedures, l’organisme de normalisation qui a créé et tient à jour le système de classification.

Un fonds qui se négocie sur le marché secondaire à un cours inférieur à sa valeur nette d'inventaire (VNI) affiche une décote par rapport à sa VNI. Un fonds qui se négocie sur le marché secondaire à un cours supérieur à sa VNI affiche une prime par rapport à sa VNI. Les fonds iShares peuvent se négocier au dessus ou au dessous de leur VNI. Toutefois, la structure ouverte des fonds iShares et leur mécanisme de création et de rachat sont conçus de manière à rapprocher en permanence le cours de bourse des fonds iShares de leur VNI. Les fonds iShares ne sont donc pas susceptibles de traverser les longues périodes de décote ou de prime par rapport à la VNI que connaissent de nombreux OPCVM à capital fixe. BlackRock ne peut toutefois pas garantir que les fonds iShares s'échangent dans des fourchettes déterminées par rapport à leur VNI.

Se produit lorsqu'un portefeuille s'éloigne de ses objectifs de placement déclarés, par exemple en investissant dans des actifs extérieurs à sa classe d'actifs cible.

om sous lequel le fonds iShares est répertorié dans le Wall Street Journal.

Dissémination du risque en investissant dans différentes classes d'actifs, secteurs ou régions géographiques. L'objet de la diversification est d'accroître la probabilité que les pertes d'un placement soient compensées par les gains d'un autre placement et ainsi de réduire le risque que tous les placements d'un portefeuille perdent simultanément de la valeur.

Mesure de la sensibilité d'une obligation à l'évolution des taux d'intérêt. Comme la duration modifiée, la duration effective estime la variation du cours d'une obligation en cas de modification du rendement. La duration effective se rapporte aux options enchâssées dans des obligations alors que la duration modifiée est utilisée seulement lorsque toutes les obligations concernées sont libres d'options.

Moyenne pondérée à l'échéance des flux de trésorerie d'une obligation. La pondération est basée sur la valeur actualisée de chaque flux de trésorerie divisée par le prix.

Mesure de la sensibilité du cours d'une obligation aux variations des taux d'intérêt. Égale à la duration Macaulay divisée par (1+(rendement de l'obligation/k), k étant le nombre de coupons payés chaque année. La duration modifiée est par conséquent inversement proportionnelle à la variation approximative en pourcentage du cours pour une variation donnée du rendement.

Différence entre le cours acheteur et le cours vendeur.

Mesure de la volatilité d'un fonds, généralement exprimée en pourcentage. L'écart-type mesure la dispersion moyenne des rendements d'un fonds sur une période donnée. Les placements les plus stables comme les fonds du marché monétaire ont des écarts-type voisins de zéro tandis que les fonds actions à haut risque ont généralement des écarts-type plus élevés. Un écart-type de 10 indique qu'un fonds cote un cours compris entre plus et moins 10% son prix médian (moyen) pendant environ 68% du temps.

1. Durée courant jusqu'au remboursement du capital d'une obligation. 2. Fin de vie d'un titre.

Somme des échéances d'une obligation pondérée par la valeur de marché.

European Exchange-Traded Fund Company PLC est une société d'investissement à capital variable à responsabilité limitée immatriculée en Irlande et structurée sous la forme d'un fonds ombrelle autorisé en tant qu'organisme de placement collectif en valeurs mobilières conformément à la réglementation européenne de 1989 sur les OPCVM. European Exchange-Traded Funds PLC consists of separate investment portfolios tracking Dow Jones STOXX Indices . BlackRock Advisors (UK) Limited est le gestionnaire des fonds détenus par European Exchange-Traded Funds Company PLC.

Nombre d'actions d'une société dont les investisseurs institutionnels et privés peuvent se porter acquéreurs en bourse.

Fonds dont l'objectif est de réaliser une performance supérieure à la moyenne en s'appuyant sur des décisions humaines et/ou des outils quantitatifs pour sélectionner et négocier les actions et les classes d'actifs. Les gérants des fonds à gestion active essaient de surperformer les indices ou d'atteindre des objectifs de rendement total déterminés. À l'inverse, les gérants de fonds indiciels essaient de suivre d'aussi près que possible la performance d'indices.

Les fonds iShares sont un exemple du nombre croissant de fonds indiciels cotés proposés aux investisseurs depuis 1993. Les fonds indiciels cotés sont conçus de manière à suivre de près des indices. Ce ne sont pas des OPCVM au sens traditionnel du terme, mais des instruments hybrides qui combinent des caractéristiques des actions et des OPCVM afin de proposer un grand nombre d'avantages propres aux unes et aux autres. Les fonds indiciels cotés sont des OPCVM à capital variable sans échéance définie cotés sur de nombreuses bourses de valeurs dans le monde. Contrairement aux OPCVM traditionnels, ils sont négociables tout au long de la journée. Ces instruments sont de plus en plus populaires auprès des investisseurs institutionnels et privés en raison de leurs applications diverses pour construire des portefeuilles, mettre en œuvre des stratégies d'investissement d'achat ferme et de vente à découvert, contrôler les risques et les coûts et exécuter des stratégies de négociation.

Gamme de fonds indiciels cotés gérés et promus par BlackRock. Les fonds iShares sont l'une des plus importantes familles de fonds indiciels cotés tant par leurs actifs sous gestion que par la diversité des produits offerts. Les fonds iShares permettent aux investisseurs de se positionner sur un vaste éventail de classes d'actifs en cherchant à refléter les rendements d'indices régionaux, nationaux et par styles.

1. Fonds de placement qui cherche à générer le même rendement total qu'un indice sous-jacent en investissant dans les sociétés incluses dans l'indice. Le terme désigne généralement les formes traditionnelles d'OPCVM indiciels (SICAV, OEIC, fonds de placement, etc.). En Europe, le terme de « tracker » désigne aussi parfois les fonds indiciels cotés tels que les fonds iShares. 2. Toute forme d'instrument financier synthétique (produit dérivé) ayant pour objectif de suivre tout ou partie d'un indice. Voir également Fonds indiciel, Gestion indicielle et Fonds indiciels cotés .

Interchangeable. Ce terme s'applique souvent aux instruments financiers possédant des caractéristiques identiques, comme les fonds iShares et leurs titres sous-jacents. D'autres exemples d'instruments de placement très fongibles sont les options et les contrats à terme, qui sont des contrats très standardisés. À l'inverse, les contrats à terme de gré à gré et les swaps ne sont pas fongibles, car ce sont des contrats personnalisés. Les instruments très fongibles sont généralement très liquides et jouissent par conséquent de frais de transactions peu élevés.

Stratégie de placement dans laquelle un gérant de fonds cherche à égaler la performance moyenne d'un marché ou d'un groupe d'actions représentés par un indice. Les iShares utilisent des stratégies de gestion indicielle.

Également appelées valeurs de portefeuille indicatives optimisées, ou valeurs de négociation sous-jacentes, les valeurs nettes d'inventaire indicatives des fonds indiciels cotés sont calculées à la minute près par les dépositaires des fonds indiciels cotés et des fournisseurs extérieurs tels que Bloomberg. L'iNAV est calculée à partir des cours de bourse des participations individuelles d'un fonds. La plupart des OPCVM traditionnels calculent la VNI une fois par jour ou moins. L'iNAV donne aux investisseurs une indication à la minute près de la valeur d'un fonds indiciel coté. Elle peut être utilisée pour vérifier le propre calcul de l'investisseur ou bien, en la comparant à l'écart acheteur-vendeur, voir si le cours de bourse d'un fonds indiciel coté est approprié.

Instrument statistique mesurant des variations économiques ou financières souvent exprimées en pourcentage.

Indice financier par rapport auquel la performance d'un fonds ou d'une stratégie de placement peut être mesurée.

Les indices Morgan Stanley Capital International (MSCI) sont construits selon une méthode cohérente quels que soient les pays et couvrent plus de 20 marchés développés et 25 marchés émergents. Cette méthode cohérente de construction des indices garantit une représentation appropriée de la capitalisation boursière sous-jacente par secteurs d'activités des différents pays et permet aux investisseurs de comparer avec exactitude les performances boursières de plusieurs marchés, régions et secteurs.

Contrats financiers régissant la vente d'instruments financiers (tels que des indices) ou de matières premières physiques (comme du pétrole) en vue d'une livraison à terme. Les parties d'un contrat à terme prennent des positions basées sur la valeur future qu'ils prévoient pour un instrument financier ou une matière première. Les contrats à terme sont très couramment utilisés par les investisseurs institutionnels, y compris les OPCVM, dans une multitude d'applications telles que la couverture à des fins de contrôle du risque ou le positionnement sur des classes d'actifs.

Type de société d'investissement à capital fixe dont les actions sont cotées en bourse comme celles des autres sociétés cotées. Le nombre d'actions émis par un investment trust est fixe, à moins que les actionnaires et la direction de la société décident d'émettre de nouvelles actions. Le cours des actions d'un OPCVM à capital fixe est soumis aux lois de l'offre et de la demande. Il se peut donc que ce cours ne reflète pas la valeur nette d'inventaire (VNI) des actifs sous-jacents, mais cote une prime ou une décote.

iShares PLC est une société d'investissement à capital variable à responsabilité limitée immatriculée en Irlande et structurée sous la forme d'un fonds ombrelle autorisé en tant qu'organisme de placement collectif en valeurs mobilières conformément à la réglementation européenne de 1989 sur les OPCVM. iShares PLC est composé de portefeuilles de placements séparés suivant de près divers indices. BlackRock Advisors (UK) Limited est le conseiller de placement des fonds détenus par iShares PLC.

International Securities Identification Number. Code international unique identifiant un titre. Chaque pays a une agence nationale chargée d’attribuer les numéros ISIN aux titres de ce pays.

1. Degré auquel un actif ou un titre peut être acheté ou vendu sans affecter le prix de l'actif. 2. Capacité de monétisation rapide d'un actif.

Placement régulier d'une somme fixe dans un actif déterminé, souvent par le biais d'un outil de placement diversifié tel qu'un OPCVM. Les investisseurs suivant cette méthode achètent régulièrement sans se préoccuper des cours de bourse dans le but de réduire le coût moyen de leurs placements. En investissant à flux continu sur les marchés, ils réduisent en effet le risque d'investir une grosse somme au mauvais moment. La méthode la moyenne des coûts n'offre pas de garantie contre le risque qu'un portefeuille subisse des pertes.

Première bourse de valeurs électronique au monde, lancée en 1971 aux États-Unis, devenue le lieu de cotation de nombreuses valeurs vedettes technologiques. Elle fournit des cotations et facilite les échanges d'environ 5.000 actions activement négociées. Nasdaq est un nom propre qui découle du sigle NASDAQ : National Association of Securities Dealers (Association nationale des négociateurs de titres).

Créance négociable à long terme levée par un emprunteur qui s'engage à effectuer des paiements régulier d'intérêts, appelés coupons, et à rembourser le capital à une date fixée.

Fonds permettant aux investisseurs de détenir un portefeuille diversifié de placements. Certains OPCVM sont spécialisés, par exemple, dans les actions de grandes sociétés dans un pays ou sur un marché déterminé. D'autres OPCVM donnent accès à divers actifs ou marchés. Chaque actionnaire d'un OPCVM participe aux gains ou aux pertes réalisés par le fonds. De nombreux OPCVM sont des OPCVM à capital variable qui peuvent créer et racheter des actions en fonction de l'augmentation ou de la diminution de la demande d'actions. Les fonds iShares sont des OPCVM à capital variable dont l'objectif est de suivre de près les rendements d' indices .

Structure d' OPCVM courante utilisée par plusieurs familles de fonds indiciels cotés, parmi lesquelles les fonds iShares. Le nombre d'actions que peuvent émettre les OPCVM à capital variable n'est pas limité, ce qui leur permet de se négocier à une valeur voisine ou égale à leur valeur nette d'inventaire (VNI).

Ordre de bourse conditionnel qu'un courtier doit exécuter seulement si un cours minimum spécifié peut être obtenu ou amélioré.

Ordre de bourse donnant instruction à un courtier d'acheter ou de vendre immédiatement et d'accepter le cours du marché.

Ordre de bourse indiquant au courtier à quel moment exécuter l'ordre. Lorsque le cours spécifié dans l'ordre est atteint sur le marché, l'ordre devient un ordre au mieux et peut être exécuté à un cours plus ou moins avantageux que le niveau du stop. Les stops sont couramment utilisés comme mécanisme de gestion du risque et fermer des positions en limitant les pertes.

Ratio de valorisation comparant le cours de bourse d'une société à son bénéfice net par action. Égal au prix de l'action divisé par le bénéfice net par action (BPA).

Bénéfice réalisé sur la vente d'actifs.

Unité de mesure égale à 1/100 e de 1%, soit 0,01%.

Portefeuille composé de deux éléments principaux :

• Pièces maîtresses : ces positions à long terme et faible risque forment le socle du portefeuille et expriment la politique d'allocation d'actifs principale.
• Satellites : de plus petite taille que les pièces maîtresses, ces briques sont utilisées pour générer des rendements supplémentaires en exposant le portefeuille à des stratégies ou des actifs à plus fort coefficient risque/rendement.

Les placements cœur-satellites offrent un cadre dans lequel l'allocation d'actifs peut être appliquée de manière plus pure et efficace que dans le cas de portefeuilles dont 100% des actifs sont gérés activement. Le type de portefeuille cœur-satellites le plus prisé utilise des fonds indiciels comme pièces maîtresses. Des satellites sous gestion active sont ensuite ajoutés pour fournir une exposition aux marchés et aux gestionnaires de placements susceptibles de générer des rendements plus élevés.

Cours d'une obligation incluant le coupon couru.

Prix de marché d'une obligation hors intérêt couru.

Échanger des actions ou parts de fonds contre leur contre-valeur actuelle, soit en espèces soit « en nature » (bloc de titres).

Ratio comparant la valeur boursière d'une action avec sa valeur comptable. Égal au cours de bourse divisé par la valeur comptable du trimestre le plus récent. Valeur comptable = actif moins passif.

Mesure de performance ajustée en fonction du risque. Le ratio de Sharpe est obtenu en divisant la performance supplémentaire d'un fonds par rapport à un taux de rendement sans risque (par exemple rendement des obligations du Trésor) par son écart-type. Plus le ratio de Sharpe est élevé, plus la performance d'un fonds ajustée en fonction du risque est bonne.

Société américaine détenant un portefeuille immobilier produisant des revenus. Un REIT distribue généralement ses revenus aux actionnaires du trust. Divers REIT ont été lancés sous forme de fonds indiciels cotés pour suivre les indices couvrant cette classe d'actif

Rendement produit par une obligation ou un autre titre à revenu fixe si l'obligation est conservée jusqu'à l'échéance. Si une obligation se négocie avec une décote, le rendement à l'échéance est supérieur au rendement courant. Si une obligation se négocie avec une prime, le rendement à l'échéance est inférieur au rendement courant.

Mesure de rendement à court terme équivalente au coupon d'une obligation divisé par son prix pied de coupon. Cette mesure ne prend pas en compte les plus ou moins-values obligataires et n'est donc pas utilisée dans le calcul du rendement total.

Rendement total d'un fonds indiciels cotés, calculé à partir de sa VNI  au début et à la fin de la période de détention. Il peut être différent du rendement du marché du fonds indiciel coté. Le rendement obtenu par les investisseurs sur le marché secondaire est le rendement du marché, pas le rendement de la VNI. Le rendement obtenu par les acteurs du marché  négociant des unités de création sur le marché primaire est le rendement de la VNI. ,

Rendement total d'un fonds indiciel coté, calculé à partir de son cours de bourse au début et à la fin de la période de détention. Ce rendement peut être différent du rendement de la valeur nette d'inventaire (VNI) du fonds indiciel coté. Le rendement obtenu par les investisseurs sur le marché secondaire est le rendement du marché. Le rendement obtenu par les acteurs du marché négociant des unités de création sur le marché primaire est le rendement de la VNI.

Connu également sous le nom de risque relatif prévu, le risque de la gestion active indique l'ampleur du risque relatif qu'un gérant actif est susceptible de générer par rapport à l'indice de référence en tentant de créer de l'alpha pour surpasser l'indice de référence. Dans ce contexte, le risque relatif équivaut à l'écart-type de l'alpha d'un gérant par rapport à un indice de référence. Si l'indice de référence d'un gérant est le S&P 500 et le risque relatif de son alpha par rapport à cet indice de référence est de 5,5%, en supposant une distribution normale, alors :

• Les 2/3 du temps, l'alpha devrait être compris entre +5,5% et -5,5%.
• Un sixième du temps, l'alpha positif devrait être supérieur à 5,5%.
• Un sixième du temps, l'alpha positif devrait être inférieur à -5,5%.

Cela signifie que le client subira un risque relatif de -5,5% ou plus une année sur six. Bien que la tolérance d'un client envers un alpha négatif au cours d'une année quelconque soit un élément important à prendre en compte pour fixer un budget risque, sa tolérance pour un tel revers une année sur six est particulièrement importante.

Pourcentage (en valeur) des titres d'un portefeuille qui sont vendus et remplacés par de nouveaux titres chaque année. La rotation des fonds indiciels est généralement bien inférieure à celle des fonds à gestion active, ce qui tend à réduire les coûts de négociation que supportent les investisseurs et qui pénalisent les performances.

Mesure de la corrélation entre la performance d'un fonds et un indice . Varie entre 0 et 1. Un R squared de 1 indique une corrélation parfaite et un R squared de 0 indique une absence de corrélation.

Comme son nom l'indique, OPCVM à capital variable constitué en société. Les SICAV émettent des actions créées ou dissoutes en fonction de la demande des investisseurs et reflètent ainsi la valeur nette d'inventaire des investissements sous-jacents de l'OPCVM. Beaucoup de SICAV pratiquent un « prix unique » d'achat et de vente des actions et ne cotent pas de cours acheteur ou de cours vendeur

Dividende par action d'une société exprimé en pourcentage du cours de bourse actuel.

Le taux de rendement interne (TRI) est le taux d'escompte auquel la valeur actualisée des futurs flux de trésorerie d'un placement est égale au coût du placement. Il est déterminé par tâtonnements: quand les valeurs nettes actualisées des flux de trésorerie sortants (le coût du placement) et des flux de trésorerie entrants (rendements du placement) sont égales à zéro, le taux d'escompte utilisé est le TRI.

Frais payés par un fonds au titre des frais de gestion, des frais fiduciaires, des frais de licence et des coûts d'exploitation tels que les transactions et la garde de titres. Le TFE est exprimé en pourcentage des actifs d'un fonds. Il n'inclut pas les commissions payées aux courtiers à l'achat ou la vente de fonds iShares.

Mesure employée sur le marché primaire des iShares, où les fonds iShares sont créés et rachetés par les acteurs du marché. Une unité de création est un bloc de plusieurs milliers d'actions d'un fonds iShares. C'est la plus petite quantité d'actions qui peut normalement être achetée ou vendue par des acteurs du marché auprès d'iShares plc ou de European Exchange Traded Fund Company plc . La taille des unités de création varie selon les fonds iShares. Les transactions sur unités de création s'effectuent en nature (par échange de titres), et non en espèces. Elles s'effectuent à la valeur nette d'inventaire (VNI), et non au cours de bourse. Le paiement des commandes d'unités de création prend la forme d'un transfert vers le fonds d'un panier de titres équivalent aux titres composant l' indice de référence, ainsi que d'espèces reflétant les dividendes cumulés dans le fonds. Le rachat des iShares s'effectue par transfert d'unités de création au fonds en échange d'un panier de titres et d'espèces. Les investisseurs autres que les acteurs du marché négocient sur le marché secondaire, où ils peuvent acheter ou vendre des iShares par le biais d'un courtier au cours de bourse et dans la quantité de leur choix.

Valeur des participations sous-jacentes de chaque action d'un fonds. La VNI est égale à la valeur totale d'un fonds (titres plus espèces moins frais) divisée par le nombre d'actions émises. Les fonds iShares, comme tous les fonds indiciels cotés, s'achètent et se vendent à leur cours de bourse, qui peut afficher une prime ou une décote par rapport à la VNI. Le mécanisme de création et de rachat des fonds iShares est conçu de manière à faire converger les cours de bourse des fonds vers la VNI, évitant ainsi les périodes prolongées de prime ou décote par rapport à la VNI que connaissent de nombreux OPCVM à capital fixe.

Vendre des actifs dont on n'est pas propriétaire. Les vendeurs à découvert cherchent à réaliser un bénéfice en vendant des actifs dont ils ne sont pas propriétaires dans l'anticipation d'une baisse de la valeur de ces actifs, qui leur permettrait de les acheter à un prix plus avantageux pour régler la transaction.