Questions fréquentes

iShares est une gamme de fonds indiciels cotés (en anglais exchange traded funds, ou ETF) promus et gérés par BlackRock. Certains compartiments d'iShares sont destinés aux investisseurs institutionnels et privés français. Chaque action d'un compartiment d'iShares représente un portefeuille d'actions constitué pour suivre d'aussi près que possible le rendement d'un indice déterminé.

Les fonds iShares concernés offrent un moyen flexible de vous positionner sur un marché, pour le montant que vous souhaitez et au moment propice pour vous. La croissance remarquable des iShares ces dernières années témoigne de la multiplicité de leurs applications, que ce soit pour obtenir un rendement, gérer le risque ou contrôler les coûts. De nombreux fonds iShares sont aujourd'hui cotés sur les principales bourses de valeurs dans le monde, représentant plus de US$455.72 milliards d'actifs sous gestion. (BlackRock. 11/09)

Il est possible que certaines catégories d'investisseurs ne soient pas habilitées à investir librement dans tous les fonds de la gamme iShares. La réglementation en vigueur dans certaines juridictions peut empêcher certains investisseurs d'investir dans les iShares cotés sur les bourses de valeurs de ces juridiction.

Les fonds indiciels cotés (en anglais ETF) sont des OPCVM à capital variable cotés en bourse. Cependant, ils sont différents aux OPCVM traditionnels de manière significative: les fonds indiciels cotés peuvent être négociés en continu et s'achètent et se vendent comme des actions ordinaires pendant les heures d'ouverture des marchés, par l'intermédiaire de courtiers ou de conseillers financiers.

La gamme de fonds iShares est l'une des plus importantes familles de fonds indiciels cotés. Elle couvre de nombreux indices et ses fonds sont cotés sur les principales bourses de valeurs mondiales. Contrairement aux OPCVM traditionnels, Lancés en 1993, les fonds indiciels cotés sont de plus en plus populaires auprès des investisseurs institutionnels et privés en raison de leurs applications diverses pour construire des portefeuilles, mettre en œuvre des stratégies d'investissement d'achat ferme et de vente à découvert, contrôler les risques et les coûts et exécuter des stratégies de négociation.

Oui. Chaque fonds iShares est conçu de manière à suivre de près le rendement d'un indice déterminé.

• Simplicité : l'approche indicielle est facile à comprendre ; les composantes indicielles d'un portefeuille sont extrêmement transparentes quant aux participations détenues et au style d'investissement suivi.
• Faibles coûts : les frais de gestion des fonds indiciels sont généralement bas parce que les gérants achètent et vendent seulement quand l'indice de référence est modifié et ils ne consacrent pas de ressources importantes à l'analyse des sociétés.
• Diversification : les fonds indiciels suivent la performance de tous les titres qui composent un indice. Ils peuvent donc être utilisés pour réduire le risque de concentration d'un portefeuille en l'exposant à des régions, des marchés ou des secteurs entiers.
• Performance et risque : en moyenne, les investisseurs anticipent une performance avant frais semblable à celle de l'indice. Frais de gestion compris, les détenteurs de fonds indiciels ont de bonnes probabilités de surperformer à long terme la moyenne des gérants actifs tout en prenant moins de risques.

Veuillez noter que les performances ne sont pas garanties. Les performances réalisées dans le passé pourraient ne pas se répéter et ne constituent pas une indication des rendements futurs.

Les fonds iShares se prêtent de manière idéale à une multitude d'objectifs de placement à long et court terme. Ils peuvent par exemple être utilisés comme blocs essentiels d'une allocation d'actifs à long terme ou pour mettre en pratique des idées de placements à court terme. Découvrez tous les des fonds iShares pour les investisseurs.

Les fonds iShares se négocient comme des actions, aussi toutes les opérations sur actions, comme l'achat sur marge et la passation d'ordres à court limité et stop, sont également réalisables avec les fonds iShares. Si vous avez déjà la possibilité d'acheter sur marge et de vendre des titres à découvert par l'intermédiaire de votre courtier, vous pouvez également appliquer ces techniques de négociation aux fonds iShares.

Veuillez noter qu'en faisant appel aux produits dérivés et aux positions à découvert, il est possible que vous perdiez l'intégralité de votre investissement et que vous soyez ultérieurement redevable de paiements supplémentaires.

Il existe de nombreux iShares dans le monde, couvrant des marchés d'actions, d'obligations et de biens immobiliers. La majorité des fonds iShares sont cotés sur des bourses d'Amérique du Nord, mais la gamme d'iShares disponibles sur d'autres marchés croît rapidement. Toute classe d'actif liquide suivie par un indice public peut se prêter au lancement de fonds indiciels cotés. Vous pouvez consulter une liste complète des fonds iShares autorisés sur votre marché sur la page Sommaire des fonds.

L'achat ou la vente de titres iShares ne sont pas soumis à des droits d'entrée ou des frais de rachat. Ces opérations sont toutefois soumises aux frais de courtage habituels. À l'inverse, les promoteurs des collective investment scheme OPCVM traditionnels sont susceptibles de faire payer des droits à l'achat ou la vente des actions/parts de leurs fonds, ainsi que d'appliquer des dispositifs sur les rachats à court terme imposant des frais supplémentaires sur les rachats effectués au cours d'une période donnée après la date de souscription.

Les titres iShares se négocient en bourse de la même manière que les actions de sociétés cotées. Il vous est donc possible d'acheter et de vendre des titres iShares de la même façon que des actions par l'intermédiaire de votre agent de change ou de votre conseiller financier. Il n'est pas nécessaire d'ouvrir un compte titres séparé. Les fonds iShares peuvent être négociés à tout moment pendant les heures d'ouverture des marchés. Ils se prêtent à toutes les techniques de négociation d'actions, telles qu' ordres au mieux, ordres à cours limité , ordres stop, ventes à découvert et achats sur marge *. Si vous avez déjà la possibilité d'acheter sur marge et de vendre à découvert par l'intermédiaire de votre agent de change, vous pouvez également utiliser ces techniques de négociation avec les fonds iShares.

*L'achat sur marge comporte des risques spécifiques. Comme pour les achats d'actions sur marge, vous pouvez être contraint à déposer des espèces ou des titres supplémentaires si la valeur de votre compte titres, y compris la valeur des titres iShares, diminue. En procédant à des ventes à découvert, vous encourez le risque de payer un titre plus cher que le prix auquel vous l'avez vendu. Dans ces deux cas, il est possible que vous perdiez l'intégralité de votre investissement et que vous soyez ultérieurement redevable de paiements supplémentaires.  

Non. Les fonds iShares ne peuvent pas être achetés ou rachetés par l'intermédiaire de BlackRock. Ils peuvent être achetés et vendus par l'intermédiaire de courtiers, d'intermédiaires financiers et d'autres établissements financiers permettant à leurs clients de négocier des actions.   

Les frais annuels de gestion des fonds iShares sont nettement inférieurs à ceux de nombreux OPCVM comparables. Les investisseurs qui réalisent des opérations fréquentes ou investissent à court terme doivent prendre en compte le fait que l'achat ou la vente de fonds iShares sont soumis à des commissions de courtage. En revanche, lorsque les fonds iShares sont utilisés dans le cadre d'une stratégie acheter-conserver à long terme, les économies offertes par les faibles frais annuels de gestion des iShares peuvent contrebalancer ces frais de courtage.

La liquidité d'un fonds iShares ne dépend pas de son volume de transactions. La liquidité d'un fonds iShares est déterminée par la liquidité des actions sous-jacentes. Cela s'explique par la manière dont les actions iShares sont créées et rachetées par les acteurs du marché (les grandes maisons de courtage) en réponse à la demande de fonds iShares. Lorsque la demande de fonds iShares augmente, les acteurs du marché créent des iShares supplémentaires comprenant les actions comprises dans l' indice de référence d'un fonds iShares. Lorsque la demande diminue, les iShares sont rachetées.

La liquidité des fonds iShares demeure par conséquent élevée dès lors que les actions sous-jacentes entrant dans leur composition sont liquides. La diversité des acteurs sur le marché des iShares et leur forte présence sur les marchés internationaux garantit que les iShares ont accès en permanence à certains des plus importants dépôts d'actions au monde.

Tout comme les actions traditionnelles, les fonds iShares ont vocation à distribuer des dividendes sous forme de versements en espèces sur les comptes titres porteurs d'iShares. Le traitement des dividendes versés par les fonds iShares dépend des dispositions convenues avec votre négociateur courtier. Si votre négociateur courtier propose un plan de réinvestissement des dividendes, ou PRD, le réinvestissement des dividendes iShares dans le cadre de ce programme est éventuellement possible.

Les performances ne sont pas garanties. Les performances réalisées dans le passé pourraient ne pas se répéter et ne constituent pas une indication des rendements futurs.

Les fonds iShares n'offrent pas de rendements garantis et la valeur des placements en fonds iShares peut être supérieure ou inférieure aux sommes investies au départ.

Les acteurs du marché primaire des iShares sont des établissements disposant d'un capital élevé soumis à une surveillance étroite des autorités réglementaires.

Le développement et l'interconnexion croissante des économies et marchés mondiaux justifient de plus en plus le placement d'une partie de tout portefeuille en actions internationales :

• Extension des opportunités de placement : les zones jouissant de la plus forte croissance économique et des rendements les plus élevés ne se confondent pas toujours avec votre marché national. L'inclusion de placements internationaux étend l'envergure d'un portefeuille et élargit de manière spectaculaire les opportunités de placement offertes.
• Contrôle du risque grâce à la diversification: la représentation de différentes régions géographiques et de différents marchés dans un portefeuille peut contribuer à contrôler le risque en minimisant l'éventualité d'une baisse simultanée de la valeur de tous vos placements. De fait, un portefeuille dépourvu d'actions internationales est risqué.
• Coût : le coût des placements en actions internationales n'est plus prohibitif. Les fonds iShares sont l'un des moyens les plus avantageux d'investir en actions internationales.

Les performances ne sont pas garanties. Les performances réalisées dans le passé pourraient ne pas se répéter et ne constituent pas une indication des rendements futurs.

Les usages possibles des fonds iShares ne cessent de croître au fur et à mesure que les investisseurs institutionnels et privés découvrent avec quelle souplesse ces instruments peuvent s'adapter à leurs besoins de placements. Parmi les usages les plus fréquents des fonds iShares, on peut citer:

• L'accès diversifié à coût optimisé aux marchés mondiaux.
• Le placement de liquidités à court terme sur les marchés d'actions et d'obligations.
• La mise en place d'une stratégie d' allocation d'actifs.
• La construction de portefeuilles bloc essentiels-satellites
• La gestion du risque et des coûts.
• La mise en œuvre de stratégies de négociation.
• Les opérations de couverture et les ventes à découvert.  

Veuillez noter qu'en recourant aux produits dérivés et aux positions à découvert, il est possible que vous perdiez l'intégralité de votre investissement et que vous soyez ultérieurement redevable de paiements supplémentaires.

Consultez la rubrique Usages des fonds iShares pour plus d'informations sur la manière dont les investisseurs utilisent les fonds iShares dans leurs portefeuilles.

Ce tableau présente les principales différences entre les fonds iShares et les OPCVM traditionnels.

Les fonds iShares obligataires sont des portefeuilles obligataires cotés en bourse que les investisseurs institutionnels et privés peuvent acheter et vendre par l'intermédiaire d'un vaste éventail d'intermédiaires de courtage.

Les fonds iShares obligataires offrent un moyen flexible de vous positionner sur un marché, pour le montant que vous souhaitez et au moment propice pour vous. En cours de séance, les fonds iShares obligataires cotent également à l'intention des investisseurs un cours reflétant la valeur de leur portefeuille obligataire. Par rapport aux OPCVM obligataires traditionnels, les fonds iShares permettent aux investisseurs de gérer plus activement, et à un coût optimisé, la portion obligataire de leur portefeuille, tout en conservant une importante diversification.

La périodicité des distributions de dividendes des fonds iShares obligataires est comparable à celle des OPCVM obligataires traditionnels.

Les arguments en faveur de la gestion indicielle sont pertinents pour les placements obligataires autant que pour les placements en actions :

• Simplicité : l'approche indicielle est facile à comprendre ; les composantes indicielles d'un portefeuille sont extrêmement transparentes quant aux participations détenues et au style d'investissement suivi.
• Faibles coûts : les frais de transactions des fonds indiciels sont généralement plus bas que ceux des fonds à gestion active parce que les gérants de fonds indiciels achètent et vendent seulement quand l'indice de référence est modifié et qu'ils ne consacrent pas de ressources importantes à l'analyse des marchés et des actions.
• Diversification : les fonds indiciels suivent la performance de tous les titres qui composent un indice. Ils peuvent donc être utilisés pour réduire le risque de concentration d'un portefeuille en l'exposant à des gammes entières de régions, de marchés et de secteurs.
• Performance et risque : en moyenne, les investisseurs obtiennent une performance avant frais semblable à celle de l'indice. Frais de gestion compris, les détenteurs de fonds indiciels ont de bonnes probabilités de surperformer à long terme la moyenne des gérants actifs tout en prenant moins de risques.

Les performances ne sont pas garanties. Les performances réalisées dans le passé pourraient ne pas se répéter et ne constituent pas une indication des rendements futurs.

Les principaux avantages des fonds iShares sont les suivants :

• Facilité de négociation : les fonds iShares s'achètent et se vendent par l'intermédiaire d'un vaste éventail de courtiers.
• Cotations et négociation en continu : les fonds iShares sont négociables pendant les heures d'ouverture des marchés.
• Pas de droits d'entrée ou de frais de rachat : les fonds iShares se négocient en bourse et ne sont par conséquent soumis qu'aux frais normalement associés aux opérations boursières, comme les commissions de courtage.
• Coûts de gestion faibles : les fonds iShares ont généralement un total de frais sur encours bien inférieur à celui des OPCVM comparables.
• Transparence : les actionnaires savent exactement ce qu'ils possèdent car les fonds iShares dévoilent leurs investissements tous les jours.
• Diversification : les fonds indiciels suivent la performance de tous les titres qui composent un indice. Ils peuvent donc être utilisés pour réduire le risque de concentration d'un portefeuille en l'exposant à des régions, des marchés et des secteurs entiers.
• Liquidité élevée : la liquidité d'un fonds iShares est déterminée par la liquidité de ses actifs sous-jacents et non par le volume de transactions et la capitalisation boursière du fonds iShares sur le marché secondaire.

Le cours de bourse d'un fonds iShares est approximativement égal à la valeur boursière des titres détenus par le fonds, plus tout éventuel revenu net non distribué. Le cours de bourse d'un fonds iShares est donc proche de la valeur nette d'inventaire (VNI) du fonds. Tout décalage entre le cours de bourse d'un fonds iShares et la VNI de ses positions sous-jacentes encouragerait en principe des opérations d' arbitrage de la part des acteurs du marché des iShares, rapprochant à nouveau le cours de bourse de la VNI.

Les produits obligataires sont souvent des éléments clés de portefeuilles diversifiés. Par exemple, il peuvent contribuer à contrôler le risque dans un portefeuille composé essentiellement d'actions car ils sont généralement moins volatils que les actions et peuvent être moins susceptibles de progresser ou de baisser en même temps que les placements en actions. Les investisseurs qui recherchent des revenus réguliers se tournent fréquemment vers les produits obligataires pour générer un flux régulier de dividendes. Les fonds iShares obligataires permettent aux investisseurs de diversifier leur risque obligataire sur un vaste éventail d'obligations en acquérant un panier entier d'obligations aussi facilement que s'il achetaient une simple action.

Le tableau ci-dessous détaille quelques unes des principales différences entre les certificats indiciels et les fonds indiciels cotés (en anglais ETF).

Les deux. Les investisseurs privés et institutionnels font un usage croissant des fonds iShares pour :

• Mettre en œuvre des stratégies de placement rapidement et aisément.
• Contrôler le risque de leurs portefeuilles.
• Réduire les coûts.

Pour un investisseur privé, les fonds iShares sont aussi faciles à négocier que n'importe quelle autre action de premier plan et ils offrent une exposition diversifiée à un marché ou un secteur. L'une des principales applications des fonds iShares pour les investisseurs privés et institutionnels consiste à les utiliser comme des blocs essentiels peu coûteuses pour constituer les positions clés à long terme de leurs portefeuilles. Pour plus d'informations sur les usages possibles des iShares, veuillez consulter les Usages des fonds iShares.

Non. Le risque de change est un facteur de rendement du portefeuille.

Aucune. iShares est la marque de la famille de fonds indiciels cotés promus par BlackRock.

Les fonds iShares sont conçus de manière à générer des rendements totaux équivalents aux rendements totaux de leurs indices de référence (capital et revenus). Cependant, tous les fonds indiciels sont sujets à une certaine dérive, c'est à dire la différence entre le rendement du fonds (et par conséquent son cours) et le rendement de l'indice. Pour les iShares, les causes principales de dérive sont les suivantes :

• Frais : les fonds iShares perçoivent des frais annuels de gestion de faible montant, qui sont directement prélevés sur le fonds et réduisent ainsi sa valeur.
• Coûts de négociation : les fonds indiciels réalisent peu d'opérations par rapport aux fonds à gestion active, mais ils sont néanmoins dans l'obligation de négocier des titres – par exemple pour tenir compte des modifications des indices – et ces opérations entraînent des coûts qui affectent la valeur des fonds.
• Impôts à la source versés par les fonds.

Tous les fonds iShares existants sont conçus pour suivre de près le rendement total de leur indice de référence. BlackRock a étudié la faisabilité de fonds indiciels cotés destinés à surperformer les indices et pourrait envisager de lancer des fonds iShares de cette nature si des opportunités appropriées se présentent.

Oui. Les fonds iShares ont vocation à verser les dividendes aux actionnaires des fonds iShares directement ou par l'intermédiaire de leurs courtiers aux dates de paiement propres à chaque fonds. Ces dates peuvent être mensuelles, trimestrielles, semestrielles ou annuelles. Les indications détaillées concernant les dates de paiement figurent sur les rapports de performance des fonds iShares.

Les investissements sous-jacents des fonds iShares comprennent les titres constitutifs des indices de référence des fonds. Les fonds iShares peuvent également avoir recours à des instruments à terme pour se positionner sur le marché, faciliter les transactions et réduire les coûts de transactions. Pour consulter la liste complète des positions d'un fonds iShares, veuillez consulter la page Sommaire des fonds de ce site.

L'un des principaux avantages des fonds iShares obligataires par rapport aux OPCVM obligataires traditionnels est la possibilité d'acheter et de vendre les iShares à n'importe quel moment pendant les heures d'ouverture des bourses sur lesquelles ils sont cotés. À cette fin, les fonds iShares obligataires sont cotés en temps réel en cours de séance. Dans le cas des fonds iShares obligataires cotés en Europe, le cours est celui du consensus obtenu par iBoxx auprès d'un consortium de teneurs de marché et non celui d'un seul fournisseur d'indices. Les fonds indiciels cotés obligataires présentent d'autres avantages importants :

• Contrôle des coûts grâce aux faibles frais annuels de gestion.
• Transparence élevée grâce à la divulgation des participations.
• Capacité de constituer des positions longues ou à découvert.
• Contrôle du risque grâce à une large diversification.

Veuillez noter qu'en procédant à des ventes à découvert il est possible que vous perdiez l'intégralité de votre investissement et que vous soyez ultérieurement redevable de paiements supplémentaires.

Vous serez propriétaire des actions émis par iShares PLC ou iShares II PLC.  Le rendement des ses actions reflétera le rendement d'un panier des valeurs propriété par iShares PLC ou iShares II PLC

Les coûts associés à l'achat d'actions dans un fonds iShares sont identiques à ceux qui accompagnent l'achat de tout autre action ou titre. Les commissions de courtage normales sont dues et les fonds iShares sont soumis à des écarts acheteur-vendeur. Aucun droit de timbre n'est dû à l'achat d'iShares à la Bourse de Londres. Contrairement à certains OPCVM traditionnels, les iShares ne pratiquent pas de droits d'entrée ou de frais de rachat. Des frais annuels de gestion, prélevés quotidiennement sur le fonds iShares, sont perçus aussi longtemps que vous êtes propriétaire d'actions dans un fonds iShares.

iNAV, la valeur nette d'inventaire indicative d'un fonds indiciel coté, permet aux investisseurs de comparer les cours cotés par les courtiers avec une approximation calculée à la minute près de la valeur nette d'inventaire d'un fonds iShares. Grâce aux iNAV, les fonds iShares bénéficient d'un degré de transparence et d'une aptitude aux comparaisons pratiquement inconnues parmi les OPCVM traditionnels, qui calculent en général leur valeur nette d'inventaire une fois par jour. Les iNAV sont calculées au minimum toutes les minutes à partir des cours de bourse des investissements sous-jacents d'un fonds et des autres actifs liquides présents dans le fonds. Reuters et Bloomberg publient les iNAV des iShares cotées en Europe. Pour connaître les codes des iNAV, veuillez vous référer à la page Sommaire des fonds ou aux rapports de performance des fonds.